2022期货公司分类评级公布：头部变化不大 老牌公司符合预期

9月2日晚间，证监会公布2022年期货公司分类结果。今年共有150家期货公司参加评级，其中，18家期货公司获AA级，A级36家，BBB级37家，BB级32家，B级7家，CCC级13家，CC级1家，C级3家，D级3家。

国泰君安期货、银河期货、永安期货（600927）、南华期货（603093）等期货公司与去年一样，获得AA评级，而中泰期货、海通期货、新湖期货和招商期货今年提升一档，也同样进入A类AA级。在B类阵营，和合期货等获BB评级，业内普遍认为符合此前预期。

年度“大考”评价体系更加完善

从2008年公布的《期货公司分类监管指引》(试行)文件开始，一年一度的期货公司分类评级就被期货行业视为年度“大考”。

在最新修订的《期货公司分类监管规定》中，期货公司分类结果被明确用途，可作为监管对期货公司及子公司增加业务种类的审慎性条件，可作为监管确定期货公司新业务试点范围和推广顺序的依据和作为确定期货交易者保障基金不同缴纳比例的依据。

这与证监会鼓励期货公司在严格遵守法律法规、不断提高风险管理能力及合规水平的前提下，稳健发展，逐步提升服务能力和竞争力的监管基调相一致。

从最新的分类评价标准看，正常经营的期货公司基准分设定为100分。在基准分的基础上，根据期货公司风险管理能力、服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况等四大项评价指标与标准，进行相应加分或扣分以确定期货公司的评价计分。

根据期货公司评价计分的高低，将其分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5类11个级别。A类公司风险管理能力、服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况的综合评价在行业内最高，能够较好控制业务风险；E类公司潜在风险已经变为现实风险，已被采取风险处置措施。分类评价每年进行1次。

期货公司分类结果主要供期货监管部门使用，期货公司不得将分类结果用于广告、宣传、营销等商业目的。某期货行业资深从业人士坦言，这套行业内部的“行为规范准测”，随着《期货和衍生品法》的正式实施和行业红利持续释放，A、B类期货公司将获得更多创新业务试点机会。

动态监管平衡风险与创新

整体来看，今年的评级结果再次明确了差异化监管的核心，也再次诠释了监管具体实践中的“刚柔并济”和“动态平衡”。

一方面，据证监会公开资料显示，即使是获评AA级的头部期货公司，在实践中也难免出现了一些风控方面的瑕疵，如存在居间人、从业人员违规获取信息和不正当利益等情况，均被监管提出责令整改意见和下发警示函；另一方面，大众投资者眼中极其“严重”的责令整改和警示函背后，更多的是监管有针对性地规范风险与创新，为真正优质的期货公司进一步打开创新发展的空间。

“一直以来，评级是行业内部的一套监管标准，但投资者经常误读监管对行业人员从业规范的操作，虽然从投资心理上可以理解这种解读，但这并非这套考评体系所要传达的本意”，对于市场舆论和投资者对评价结果的误读，某第三方行业研究机构表示，近年来期货公司资本实力明显提高，抗风险能力不断增强，期货公司内部合规瑕疵不应成为扼杀企业发展和行业创新的阻碍。

在后市，监管方面，证监会将继续做好期货和衍生品法配套法规制度“立、改、废”工作。以期货期权品种上市机制完善为契机，紧扣国家战略方向和产业发展需要，着力在产业链补短板、服务绿色发展等方面，稳妥有序地推动品种上市工作，进一步丰富和完善品种体系。

同时，持续优化做市制度，提升市场流动性质量；探索组合保证金试点，提升投资者资金使用效率；加大产业客户培育力度，推动更多生产和流通领域实体企业参与期货市场；鼓励引导期货公司风险管理子公司提升服务中小企业能力等等，一系列以服务实体经济为宗旨，持续提升市场运行质量的监管措施和政策扶持，将进一步打开期货公司多元化发展空间。

“评级结果公布，即相当于年度考试有了结果，也给了新的目标和任务”，和合期货相关业务负责人对记者表示，“我们将继续在监管指导下做企业内部风险管理与外部创新的动态平衡，不断优化组织与业务，以实际行动维护评级结果，努力更进一步，向行业头部看齐。”

比超赶追行业生态良性发展

在2022年的期货公司评级名单中AAA级依旧暂缺，但18家AA级期货公司和36家A级期货公司中不乏上市期货公司的身影。

结合中期协最新数据，截至6月末，150家期货公司总资产1.58万亿元，净资产1753亿元，同比分别增长30.17%和19.42%；合计净利润60.92亿元，同比下降4.59%。其中，在A股上市的4家期货公司中，永安期货、瑞达期货（002961）上半年营业收入实现增长，但净利润出现下降，而南华期货和弘业期货（001236），营业收入和净利润出现“双降”趋势。

对此，永安期货在公布中报后曾表示，净利润下降的主要原因是由于今年上半年金融市场出现较大波动，公司相关金融资产的公允价值变动收益和投资收益，较上年同期出现一定幅度的下滑。

面对当前复杂的宏观环境，期货市场成为稳定生产经营、平抑输入型通胀风险的重要力量。期货公司在监管积极引导之下，也进入了积厚成势、跨越赶超的黄金发展期。弘业期货作为四家上市期货公司之中的新晋者，在资本市场获得高评价，实现19天18连板，而今年被评为BB级的和合期货，在绿色金融创新、企业社会责任和投资者教育服务领域也获得了相应的肯定。

对此，期货行业资深从业人士表示，鉴于期货公司的特殊行业属性，无论大小，凭借清晰的定位，聚焦于自身的相对优势，大家都能在最新监管和政策的扶持之下实现稳步发展。后期，“腰部”以上的期货公司，不断强化核心优势，寻求差异化竞争，实现“弯道超车”的机会还是很多的。(CIS)

Tags：期货公司分类评价  

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